创业电影大華股份(002236)機構調研與投資者問答精選(2020年05月12日)

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一、公司介紹(展廳參觀環節) 公司是全球領先的以視创业电影頻為核心的智慧物聯解決方案提供商和運營服務商,以技術創新為基礎,提供端到端的視頻監控解決方案、系統及服務,為城市運營、企業管理、個人消費者生活創造價值。公司及主要子公司現擁有13000多名員工,研發人員占比超50%,自2002年推出業內首臺自主研發8路嵌入式DVR以來,一直持續加大研發投入和不斷致力於技術創新,每年以10%左右的銷售收入投入研發,2019年研發持續保持高投入27.94億元,同比增長22.35%,占營收比例10.68%。基於視頻業務,公司持續探索新興業務,延展瞭機器視覺、視頻會議系統、專業無人機、智慧消防及機器人等新興視頻物聯業務。公司的營銷和服務網絡覆蓋全球,在國內32個省市設立200多個辦事處,在亞太、北美、歐洲、非洲等地建立53個境外分支機構,為客戶提供快速、優質服務。產品覆蓋全球近180個國傢和地區,廣泛應用於公安、交管、消防、金融、零售、能源等行業領域。公司作為國傢高新技術企業,擁有國傢級博士後科研工作站、是國傢認定企業技術中心、國傢創新型試點企業,現擁有4項國傢火炬計劃項目、5項國傢高技術產業化重大專項、2項國傢核高基項目。公司申請專利超2800項,其中申請國際專利150多項,2008-2019年連續12年被列入國傢軟件企業百強;連續13年榮獲中國安防十大品牌;連續13年入選《a&s》“全球安防50強”,2019年排名全球第二位;在IHS2019發佈的報告中全球CCTV&視頻監控市場占有率排名第二位,是中國智慧城市建設推薦品牌5和中國安防最具影響力的品牌之一。公司圍繞客戶需求與痛點,基於“大華HOC城市之心”架構,以“全感知、全智能、全計算、全生態”為能力支撐,以客戶需求為導向,持續創造業務價值。创业电影面向ToG(Government,政府)和城市級市場,公司構建城市智能決策中樞和城市運營管理中心,提供政府公共服務、經濟調節、市場監管、社會治理、生態環境保護五大領域城市級業務應用,搭建城市智慧孿生的業務場景,助力城市實現善政、興業、惠民。面向ToB(Business,企業)市場,大華深入智慧金融、智慧園區、智慧社區、智慧制造、智慧物流、智慧零售、智慧能源、智慧教育、智慧醫院、智慧文旅等眾多領域,從安防可視化到業務運作、經營管理,持續洞察客戶需求,豐富和細化場景化解決方案,引領行業創新。面向ToSMB(Small-MediumBusiness,中小企業)市場,依托公司技術底蘊、資源整合能力,攜手渠道合作夥伴,發佈瞭周界、出入口、園區、停車場、安檢、安消、工地、零售、物流、透明廚房等一系列一站式智能化微方案,並加載到渠道市場,為行業及用戶發展和成長賦能。面向ToC(Consumer,消費者)市場,繼續完善以智能硬件、智能技術、智能雲“三位一體”的業務生態,為消費者提供更加智能、便捷、安全的智慧物聯服務,攜手合作夥伴開拓更多場景化應用服務,共建智慧物聯網生態。二、互動交流環節1.請問疫情對二季度業務的影響如何?國內和海外業務哪個受到影響更大一些?紅外測溫產品是否可以對沖傳統業務受到的疫情的影響?對於二季度的展望,我們在一季報的電話會中也跟大傢匯報過,目前還是維持當時的觀點。公司的渠道業務,主要是SMB和C端,跟宏觀的經濟關聯度是比較高的,短期受影響可能會比較大;政府端因為很多項目預算還沒下達,一些項目會有一定延期,新老基建的投資反映到我們行業會有一兩個季度的滯後,但最後行業還是會受益。企業端業務受疫情的影響,短期看也會有不同程度的放緩,一些頭部企業很可能會逆境中反過來追加投資,這個都說不準,所以說二季度不是非常能看得清楚,但是對行業的長期發展我們還是很有信心,我們不會太關心半年度或者一年會怎麼樣,我們會看的更加長遠一些。2.公司一季度營收有所下滑,但毛利率提升較多,凈利潤微增,主要原因是什麼?這樣的高毛利率是否可以維持?一季度公司實現營收35.02億元,同比下降19.47%,實現歸母凈利潤3.18億元,同比增長0.50%;實現銷售毛利率49.23%,較去年全年有所提升,主要是由於產品結構變化帶來的。在疫情初期,公司研發、供應鏈以及後臺支撐部門就快速響應,第一時間推出高精度熱成像系列產品,在30℃~45℃范圍內測溫精度可達±0.3℃,技術是業界領先的。同時,供應鏈體系對核心元器件從一開始的快速儲備到後面的自研自產成功,為Q1業績做出瞭一定的貢獻,比如核心的部件黑體,公司基本實現自研自產,成本大幅降低。盡管熱成像產品對Q1、Q2是帶來瞭一定的貢獻,但是畢竟還是比較小眾的產品,相對於公司目前的營收體量,從全年的維度來看真正能為公司貢獻的業績可能也不是很大,更多的是體現公司作為研發平臺型公司的快速響應能力,包括去年交通ETC領域公司也做的比較好。相信在未來,具備平臺型研發能力的公司,才能在快速變化或者較為動蕩的環境中,把握市場機會,能夠真正為社會做出一些科技上的進步和貢獻,這才是最關鍵的。3.公司今年在人員招聘、研發投入、銷售費用等各方面會有變化嗎?是否還會持續投入研發?今年公司不會裁員,在費用控制上面會加強一些本地運作,提升一些線上的運營和交付能力,整體會做一些彈性預算管理,加強投入精準度和有效性,減少不必要的損耗,不斷優化我們的費用結構,包括投入一些重點的領域。核心技術這塊,尤其是人工智能、雲計算、大數據、5G等面向未來的一些核心技術,我們還是會持續投入,我們年報裡面這塊比例都是在提高的。還有軟件架構能力建設,包括建立從軟件開發,銷售到交付全流程運作能力,這些也都會保持一貫的強度投入。在大的固定資產投入上面,包括一些以前公告的西安、成都包括總部、富陽這些基地的建設,我們可能會根據項目的進度適當放緩,但整個項目大周期還是保持不變。4.看到公司近期管理層有一些變動,包括總裁和其他幾位高管離職,公司後續的發展是否有新的戰略規劃和目標?是否會有一些方向上的變化?過去公司在有效增長和高質量發展方面做出瞭積極努力,2019年毛利、現金流改善明顯,充分展示瞭我們對有效增長和高質量發展的重點關註。同時,在過去兩三年,公司對未來發展做瞭深入的研討,達成瞭廣泛的共識。對市場、研發、供應鏈、交付、財經、合規等各個部門都有瞭明確的戰略規劃,未來更多是看如何進一步落地,公司將持續推進精細化管理,堅持走高質量、穩增長的發展道路,在全球經濟下行、貿易摩擦頻繁的大背景下,最大程度發揮主觀能動性,從宏觀環境中深入洞察業務機會,提前規避或降低外部風險,以獲得有效增長。關於管理層的變化,李柯先生離職主要是因為個人原因,其他離任的幾位高管近兩年基本沒在公司主要決策團隊中,我們也是想借這個機會梳理清楚,這跟公司今年提的壓實責任,事事落實到人的管理原則是相一致的。包括大傢可以看到公司新任的財務總監的履歷,她原本就擔任公司財務中心總經理這個職位,實際上跟過去沒有太大變化。5.在今年的大環境下,內部變革是否仍將繼續?能否談談具體的措施和希望達成的目標?今年外部環境面臨比較大的不確定性,但是公司堅持高質量、穩健發展的方向不會變,會持續推進各項既定戰略,強化變革落地執行效果。未來,公司將依托以視頻為核心的物聯網系統架構,面向行業創新應用,加速向平臺型、生態型公司升級,推動商業模式從產品組合為主的銷售模式向產品+解決方案+運營服務模式轉變,這個轉型是觀念的轉型,是能力的轉型,也是組織機制的轉型,包括我們的銷售能力,解決方案構建能力,快速響應交付能力,供應鏈精細化運作能力等。主要有以下幾個方面:1)持續做厚客戶界面,聚焦戰略機會點管理,提升體系化的營銷能力。加強對行業與客戶洞察的深度與廣度,聚焦價值客戶,強化局部營銷戰役的組織與策劃能力,包括標桿案例的建設與復制;海外市場面向分銷存量客戶提升精細化管理能力,加強價值客戶、價值場景梳理,推進面向行業和集成商的業務佈局。2)構建軟件市場組織,加快對客戶定制化需求的響應速度。加強軟件研發能力下沉,成立省區軟件能力中心,強化省區賦能,梳理市場格局,落實軟件模塊化銷售,创业电影打造戰略樣板點,加快面向各細分行業的軟件合作生態建設。3)持續優化業務流程,與IT強結合,提升效率。完善各級項目管理制度與流程,強化重大項目運作規范,通過優化合同評價指標庫和標準化KCP(關鍵節點)提升合同質量管理,通過管理工具的建設,實現全流程系統化管控,重點圍繞IPD和LTC兩大流程展開各項工作,提升響應效率。4)持續提升供應鏈精細化運營能力,深化全球供應中心佈局。通過提升預測準確率、加快集團周轉率、控制超長期庫存,進而提升集成計劃能力;通過建設柔性工廠、海外供應中心和縮短平均配發貨周期,提升柔性供應能力;提升品質預控能力,降低關鍵件不良率;提升端到端庫存管理和轉化能力。5)不斷強化財經體系對經營分析和業務運作的支撐能力提升財務和業務的耦合度,打造從記錄業務到績效評價的全流程閉環財經體系,最終形成全面預算預測體系。需要強調的是,我們已經對市場、研發、供應鏈、交付、財經、合規等各個部門都有瞭明確的戰略規劃,目前關鍵是如何落地,把戰略目標變成戰略結果,今年將通過經營分析會,把影響數據達成的戰略項作為過程考核,杜絕管理盲點,事事壓實到人,切實形成管理閉環。附:活動信息表(此稿由證券時報e公司寫稿機器人“快手小e”完成。)